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Dopo le prime reazioni a caldo, è il caso di tornare a riflettere sulle conseguenze che la recente sentenza tedesca produce per la Banca centrale europea, la Corte di giustizia e il diritto dell’Unione europea in genere. La Bce ha svolto un ruolo essenziale per il superamento della crisi degli anni 2010-2013; un ruolo analogo a […]

La sentenza pronunciata il 5 maggio dalla Corte Costituzionale tedesca ha scatenato le solite polemiche sull’egoismo germanico e su un’Europa egemonizzata da Berlino che lesinerebbe gli aiuti all’Italia. Del tutto a sproposito si è parlato, non solo a destra ma anche a sinistra, di un “sovranismo” tedesco che giustificherebbe le pulsioni nazionaliste ed euro-scettiche nostrane. […]

La Corte costituzionale federale tedesca (Bundesverfassungsgericht, BvG), dopo un rinvio iniziale a causa dell’emergenza sanitaria, si è infine pronunciata il 5 maggio 2020 riguardo al programma di acquisto di titoli emessi da governi, agenzie pubbliche e istituzioni internazionali situate nell’area dell’euro, denominato Public Sector Purchase Programme (Pspp) e meglio noto come Quantitative Easing (Qe), promosso […]

Proviamo a sognare. Se nelle prossime settimane e nei prossimi mesi l’Europa dovesse fare davvero uno scatto di reni e se i suoi leader recuperassero almeno un pezzetto della visione dei grandi leader europei del passato, che tipo di sviluppo potremmo prevedere per la nuova Europa del coronavirus? Se Macron si ispirasse, compito davvero non […]

Il 26 marzo, dopo una lunga riunione telematica, il Consiglio europeo ha rinviato di almeno due settimane la definizione operativa di una complessiva strategia di risposta comune alla crisi sanitaria ed economica. Non è certo una bella notizia, ma non è neppure inattesa dopo l’esito dell’Eurogruppo di martedì 24 marzo e le molte dichiarazioni divergenti […]

In una fase in cui la politica monetaria è diventata, molto di più che in passato, comunicazione e si fonda in larga parte sulla forward guidance nei confronti del sistema, il gravissimo scivolone della presidente della Banca centrale europea (Bce), Christine Lagarde, che giovedì scorso ha escluso l’intervento sugli spread da parte dell’istituto, ha fatto […]

Il giorno di Ferragosto la Corte Costituzionale tedesca ha chiesto alla Corte di Giustizia dell’Unione europea di pronunciarsi sulla conformità ai Trattati del Quantitative Easing, l’ormai celebre programma di acquisto dei titoli di Stato dei Paesi dell’Eurozona, attuato dalla Bce sul mercato secondario con lo scopo di stimolare l’economia e di farla uscire dalla fase di stagnazione. La […]